钢材供应压力仍在
钢材方面，供应压力仍在，一方面成材产量仍然处于同期高位，另一方面杭州螺纹钢价格较其他主要区域价差总体处于历史同期较高水平，因此杭州到货压力依然不减，即使杭州仓库出库略高于季节性，但库存增加明显，库存增幅是所有区域中最大的，杭州地区库存有待于8月可能的环比好转的需求解决。
产量方面，限产政策（包括邯郸限产升级是否会落地）仍存变数，但从利润角度看，目前即期钢厂利润较前期最低点高100元/吨，而盘面利润较前期最低点只高30-40元/吨，鉴于政府“底线思路”可能随时入场影响市场，我们认为静态来看盘面利润进一步下降的空间有限。
静态来看，钢材基本面似乎又回到6月中——即静态估值偏低，但向上驱动不足，库存压力依然在叠加。分合约看，估值上我们认为目前RB2001的估值相对RB1910仍然偏低，静态估值RB2001已经到了底部区间3650-3700，但鉴于短期原料有回调可能，RB2001可能在驱动作用下继续探底。
总结历史数据，我们发现历史同期“当10合约在换月这段期间之前价格是上涨(多头有盈利)，且两个合约价差为负绝对值较大时，多头会先移仓，10-1价差会缩小”的规律，目前螺纹合约还未开始大规模移仓，根据季节性预计下周开始10月合约开始向01移仓，根据历史规律我们认为今年多头主动移仓概率更大，10-1价差有望进一步收缩。估值来看RB2001已经到达3650-3700的静态估值底部区间，但目前上涨驱动较弱；月间差下周在移仓的推动下预计进一步走弱，另外从价差、月间差和库存角度看，反套头寸可以持有。更多钢材相关信息敬请关注福建晨升钢铁！
